国产 亚洲 欧美 在线 中文日韩二区,免费A∨中文高清乱码专区,无码m毛片一区二区COM,亚洲AV日韩AV永久无码PPT

      2023年，受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整等影響，水泥行業(yè)發(fā)展景氣度繼續(xù)下降。

      一季度下游復(fù)工情況尚佳，整體需求好于同期；二、三季度“旺季不旺、淡季更淡”，需求減弱明顯，加之市場競爭激烈，水泥價格持續(xù)走低；四季度需求弱勢恢復(fù)，水泥價格小幅上漲。

      總體來看，2023年水泥產(chǎn)量創(chuàng)下近13年新低，盡管煤價重心有所下移，但水泥價格降幅較深，行業(yè)利潤大幅萎縮。

      展望2024年，我們認(rèn)為地產(chǎn)對水泥需求拖累減弱，水泥產(chǎn)量或?qū)⑿》�下降，產(chǎn)能過剩壓力下水泥價格中樞下移，行業(yè)效益難言樂觀。

一、水泥需求：基建拉動有限 地產(chǎn)投資深降 水泥需求下滑

      2023年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資增速2.9%，年內(nèi)增速整體放緩。

      房地產(chǎn)開發(fā)端，1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比下降9.4%，其中建安工程完成額全口徑同比下降21.5%，建安投資同步走低，投資端的下滑拖累了水泥用量的走低。

      1-11月份基建投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化，疊加房地產(chǎn)投資下滑，水泥需求整體不及同期，產(chǎn)量出現(xiàn)下降。預(yù)計2023全年全國水泥產(chǎn)量20.5億噸，同比下降3.3%，水泥產(chǎn)量創(chuàng)下2011年來新低。

左圖：預(yù)計全年水泥產(chǎn)量創(chuàng)13年新低  右圖：1-12月單月水泥產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

二、產(chǎn)能投產(chǎn)：2023年新投產(chǎn)熟料產(chǎn)能2316萬噸左右

      據(jù)中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院追蹤，截至當(dāng)前全國共投產(chǎn)水泥熟料生產(chǎn)線16條，合計實際熟料產(chǎn)能2316萬噸，與去年同期相比下降22.8%，新投產(chǎn)能中超74%為減量置換項目。

      今年產(chǎn)能投放進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及計劃（進(jìn)度占比43%），這或與今年以來水泥行業(yè)持續(xù)不景氣、企業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力，從而導(dǎo)致部分產(chǎn)線停建或投產(chǎn)延期有關(guān)。

左圖：近年熟料產(chǎn)能投放情況（萬噸）右圖：2023年產(chǎn)能投放區(qū)域分布

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

三、行情：整體走勢震蕩下跌 價格重心逐步下移

      2023年，全國水泥價格行情走勢整體震蕩下行，截至12月19日，P.O42.5散裝水泥均價343.24元/噸，較年初下跌19.7%，同比下跌23%。

      今年以來水泥價格震蕩走低，加之同期價格處于相對高位，31個省份中有29個省份水泥價格同比出現(xiàn)下跌，并且跌幅較深，僅有新疆、西藏錄得上漲（漲幅分別為3.42%、1.61%）。

四、進(jìn)出口：進(jìn)口熟料大幅萎縮 水泥出口改善明顯

      在水泥、熟料的對外貿(mào)易中，中國主要是熟料進(jìn)口和水泥出口國，其中又以熟料進(jìn)口為主。2023年1-10月，我國進(jìn)口熟料僅有43萬噸，同比下降94.4%，這或與今年下游需求繼續(xù)走弱、廠家熟料庫位高企有關(guān)。

五、效益：動煤價格震蕩走低 水泥行業(yè)效益下滑

      2023年，動力煤價格整體震蕩下行，全年動力煤現(xiàn)貨均價979.5元/噸，較去年同期下跌23.4%，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本壓力有所緩解。

      2023年水泥需求相對較弱，盡管煤價整體下降使得生產(chǎn)成本壓力有所減輕，但水泥價格跌幅較深，水泥行業(yè)利潤恐有較大幅度下滑。我們預(yù)計，2023全年水泥行業(yè)利潤總額或在310億元上下，同比降幅或超一半。

預(yù)計2023年全年水泥行業(yè)利潤總額310億元上下

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

六、展望：2024年后市展望

       （一）需求：地產(chǎn)拖累減弱 基建仍有拉動

      地產(chǎn)拖累減弱，基建仍有拉動，預(yù)計2024年水泥需求小幅下滑，降幅繼續(xù)收窄。我們預(yù)計，2024年水泥產(chǎn)量在20.1億噸左右，同比下降2%上下。

      （二）供應(yīng)：產(chǎn)能投放或不及預(yù)期 供應(yīng)壓力整體可控

       根據(jù)中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院追蹤，2024年計劃有27條、產(chǎn)能超4000萬噸熟料線投產(chǎn)。鑒于2024年行業(yè)壓力依然較大，預(yù)計新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度仍將不及預(yù)期，盡管如此，需求下行期供需矛盾凸顯，產(chǎn)能過剩問題仍然較為嚴(yán)重。

      （三）價格：行情反彈有限 均價仍將下移

      我們判斷，2024年水泥價格將出現(xiàn)一定幅度反彈，但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩掣肘下上漲空間可能有限，疊加2023年水泥均價相對偏高，預(yù)計2024年全年水泥價格均價重心仍將下移，從季度走勢看，同比降幅逐步收窄，下半年存在轉(zhuǎn)正可能。

      （四）效益：均價下移疊加成本增加 利潤難言樂觀

      整體而言，水泥均價下移疊加成本增加，行業(yè)效益難言樂觀，預(yù)計2024年水泥行業(yè)效益仍將處于較低位置。

來源：數(shù)字水泥網(wǎng)