国产 亚洲 欧美 在线 中文日韩二区,免费A∨中文高清乱码专区,无码m毛片一区二区COM,亚洲AV日韩AV永久无码PPT

      綜述：

       2025年一季度，水泥行業對比去年同期總體呈現出 “需求下降減緩，價格先抑后揚，效益明顯回升”的特征。一季度，基建領域在專項債等提前發力支撐資金需求，持續推動基建投資對水泥需求修復。根據國家統計局統計，2025年一季度，全國水泥產量3.31億噸，同比下降1.4%。降幅較1-2月收窄4.3個百分點，較去年一季度增速大幅收窄10.4個百分點。

       在“反內卷”政策的引導下，各地水泥企業形成“保利潤”共識，惡性競爭明顯減少。通過供給端精準調控，減少供應量，有效穩定市場。2025年一季度，根據數字水泥網監測數據顯示，一季度全國水泥市場平均成交價為397元/噸，高于去年同期34元/噸，漲幅為9.3%，行業整體運行質量顯著提升。疊加煤炭價格下降帶動成本下移，預計2025年一季度行業利潤由去年同期的虧損轉為盈利。

       展望二季度，國內水泥市場需求預計將較一季度有所提升。鑒于一季度末全國水泥價格已普遍上調，二季度價格繼續大幅攀升的空間有限，整體或將維持平穩震蕩調整走勢。在此背景下，各地水泥企業需要嚴格執行錯峰生產政策，但部分地區仍可能出現價格波動的情況。

      一、 需求端：水泥需求下降幅度明顯緩解

      從下游需求分析，一方面，基建領域專項債提前發力支撐資金需求，持續推動基建投資對水泥需求的拉動，另一方面，地產新開工繼續大幅下降，對水泥需求拖累仍在�；�建投資通過重大項目的拉動緩沖了部分地產下行，使得一季度水泥需求雖仍處于下降，但下降幅度明顯減緩。
      根據國家統計局數據，2025年一季度，全國水泥產量3.31億噸，同比下降1.4%。降幅較1-2月收窄4.3個百分點，較去年一季度大幅收窄10.4個百分點。其中3月份，全國單月水泥產量1.58億噸，同比增長2.5%。

          
      從區域看，全國北部區域（西北、東北、華北）水泥產量比去年同期均有所增長，南部區域（西南、華東、中南）有所下降。分省份看，31個省份中，18個省增速下降，13個增速上漲。廣東省以2829萬噸，位居產量首位。新疆、寧夏、西藏增速位居前三位。  

   

   

 

      二、 供給端精準調控，庫存處于合理水平 

 
        行業企業通過精準調控，全國大部分地區針對2025年包括一季度錯峰生產計劃天數同比增加5%-10%，企業已經通過包括錯峰生產在內的動態調節生產，減少供應量，有效避免惡性競爭，促進市場穩定，表明行業企業已逐步適應弱勢局面，企業對于利潤改善形成共識，惡性競爭行為顯著減少。 

      根據數字水泥網監測，一季度全國水泥庫存一直處于合理區間運行，2024年一季度水泥庫容比為58%，比去年同期下降7個百分點。 

   

       三、 水泥價格：價格企穩回升，行業韌性凸顯 
 
       2025年一季度，國內水泥市場價格走勢呈現“先抑后揚”的特征。根據中國水泥協會數字水泥網監測數據顯示，一季度全國水泥市場平均成交價為397元/噸，高于去年同期34元/噸，漲幅為9.3%，行業整體運行質量顯著提升。
       今年一季度全國水泥市場競爭環境改善有三大支撐因素：一是需求端下滑幅度減緩，超預期，一季度全國水泥產銷量同比跌幅在2%以內，優于去年同期。二是供給端精準調控，全國大部分地區針對2025年包括一季度錯峰生產計劃天數同比增加5%-10%，企業通過動態調節生產，減少供應量，有效穩定市場，表明行業企業已逐步適應弱勢局面。三是行業共識強化，在“反內卷”政策的引導下，各地水泥企業形成“保利潤”共識，惡性競爭明顯減少。 

   

      從月度走勢看，1月份，全國水泥市場價格延續上年四季度行情，在高位盤整，成交價為404元/噸，高于去年同期32元/噸；2月份，盡管受淡季因素影響，價格出現回落，但由于企業積極開展錯峰生產和行業自律措施，價格環比僅小幅回落10元/噸，高于去年同期33元/噸；3月份，隨著下游市場需求緩慢恢復，疊加庫存持續保持在相對低位水平，企業為了改善盈利，不斷推漲價格，使得全國水泥價格得到了快速修復上調，市場成交價漲至395元/噸，高于去年同期37元/噸。  

   

      分區域來看，在六大區域中，東北地區水泥價格仍居全國首位，達到486元/噸，較去年同期上漲119元/噸，漲幅為33%。盡管東北地區水泥企業報價較高，但受寒冷氣候影響，下游施工尚未全面啟動，市場成交處于“有價無市”的狀態。需要特別關注的是，3月底，遼寧中部地區水泥市場啟動時，價格出現“超跌”現象，累計跌幅達到130元/噸，出廠價重回200元/噸以下。若遼寧地區市場競爭態勢未能及時緩解，黑龍江和吉林地區受其影響跟進回落的可能性較大。從東北地區市場表現可見，行業自律和錯峰生產雖為短期改善行業盈利的有效手段，但其穩定性欠佳，市場波動呈現“分合往復”的特征。

       華東地區水泥價格呈現“先抑后揚”走勢，且價格漲幅略超預期。一季度，該區域水泥市場平均成交價為393元/噸，同比上漲29元/噸。1-2月期間，雖然水泥價格較去年四季度的高點有所回落，但并未跌破成本價，整體表現優于去年同期。進入3月份，隨著市場需求逐步回暖，長三角核心區域的水泥價格更是連續三次公布上調，累計幅度70元/噸，且成功落地執行了30-50元/噸，在需求相對疲軟的市場環境下，這一漲幅顯得尤為突出。其核心驅動力，主要有兩方面因素：一方面，區域內企業嚴格執行錯峰生產，加強行業自律，使得庫存水平持續保持在50%或以下低位，為價格上漲提供了有力支撐。另一方面，經歷過上一年度市場的劇烈波動后，各企業對于利潤改善形成共識，惡性競爭行為顯著減少，水泥及熟料價格因此得以持續、穩健地回升調整。由此可見，即便華東地區作為開放型市場，行業自律協調面臨較大挑戰，但只要企業間能夠達成共識、目標一致，依然可以有效推動行業效益穩步增長。 

      中南地區水泥價格走勢與華東地區保持同步，呈現出“先跌后漲”特征。不過，華南與華中兩地的市場走勢出現分化。1-2月份，華南地區水泥價格承壓下行20元/噸左右；進入3月后，水泥價格“階梯式”反彈，特別廣東珠三角地區，價格穩步推進三輪上漲，累計幅度達60元/噸。價格上漲主要受西江枯水期影響，廣西水泥進入量大幅減少，疊加本地企業錯峰生產執行情況良好，市場供需關系好轉，企業順勢上調價格。同期，廣西本地企業在達成錯峰生產共識后，水泥價格也實現了兩輪上調，幅度50元/噸，企業盈利狀況得到實質生改善。反觀華中地區，河南、湖南、湖北三省水泥價格推漲的效果欠佳，實際執行幅度有限，更多承擔著“以漲促穩”的市場調節功能。 

      華北、西南和西北地區水泥價格處于全國末端水平。其中，一季度，華北地區水泥市場平均價格為382元/噸，同比小幅上漲13元/噸，但仍低于全國平均水平15元/噸。1-2月份，受季節性淡季因素影響，水泥需求較弱，但水泥價格總體保持平穩；3月初，京津冀地區主導大企業開始積極引領價格上漲，單次漲幅達50-100元/噸。然而，由于提價幅度過大，下游攪拌站承接能力不足，價格傳導滯后，直到3月底至4月初才落實30-40元/噸。京津冀地區歷來是水泥價格“推漲”的困難區域，主要原因包括：一是區域企業間自律機制不健全，價格聯動存在信任障礙；二是產能過剩問題突出，僅依靠一家大企業主導漲價難以形成合力，往往導致銷量明顯下滑。從今年一季度表現看，該區域價格從推漲到執行情況較往年略有改善，但后續走勢仍需要持續觀察。 

      西南地區水泥價格呈現震蕩下行走勢。一季度，該地區水泥市場平均成交價為383元/噸，相較于去年同期上漲52元/噸，漲幅為16%。具體來看，1月份西南地區價格處于高位水平，平均成交價達到392元/噸；然而，至3月底價格跌到372元/噸，較年初回落了20元/噸，季末價格未能實現有效回升。春節過后，西南地區水泥價格在全國率先發起上漲，由各大企業主導引領，各省相繼公布價格上調計劃，幅度30-50元/噸之間，不過，由于市場需求支撐不足，實際漲價并未完全落實，但開局價格仍保持在相對高位。進入3月中旬，隨著企業錯峰生產結束，供給量增加，同時下游需求恢復緩慢，市場供需關系逐漸惡化，導致價格出現明顯下調。從西南地區水泥價格整體走勢情況看，得益于各大企業秉持“反內卷”、不放棄競合的精神，盡管價格推漲未能完全落地，但以漲促穩的目標已基本達成，市場價格暫時未出現超低價現象。

      西北地區水泥價格呈現穩中偏弱態勢。一季度，西北地區水泥市場平均成交價為383元/噸，同比小幅回落0.4%。受傳統施工淡季影響，區域內下游工程項目及攪拌站開工率維持低位，僅少數重點工程項目施工，以及袋裝水泥備貨需求，期間陜西關中地區推漲價格30元/噸，青海、新疆和寧夏地區水泥企業報價多維持前期水平，價格體系保持穩定。鑒于西北地區企業錯峰生產執行情況良好，3月底甘肅、寧夏地區水泥企業陸續推漲價格，二季度價格或將穩中向好。 

      從分省數據來看，在31個省市中，一季度水泥價格低于上年同期水平的僅有6個，分別為山西、廣東、甘肅、青海、西藏和寧夏。其中，山西、寧夏和西藏價格同比降幅較大；其余地區價格相對較小，均在4%以內。同期，有25個省市水泥價格呈現同比上漲，漲幅超過10%的省份達14個，占比超過半數。黑龍江和遼寧省同比漲幅最為顯著，均超過30%；安徽、山東、湖南、四川的漲幅亦較為明顯，約在15%左右。

      四、 進出口：進口和出口量雙增長 
 
        根據海關統計，2025年一季度我國水泥出口116.9萬噸，同比增長10.53%，熟料出口30.5萬噸，同比增長312%。水泥熟料進口4.91萬噸，同比增長277%，熟料進口主要來源于韓國。 

       五、 行業效益：一季度行業實現扭虧 
 
       2025年一季度全國水泥行業在政策引導、行業自律強化等多重因素推動下，“反內卷”進程取得階段性成效。需求端下滑幅度減緩，價格同比實現明顯回升，疊加煤炭成本下降帶動成本下移，預計2025年一季度行業利潤由去年同期的虧損轉為盈利，預計行業利潤將達到15-20億元。從已披露水泥上市公司公告顯示，一季度海螺水泥實現凈利18.08億元，同比增長約20%，華潤建材科技預計一季度盈利1-1.2億元，實現扭虧（去年同期虧損2890萬元），天山股份凈利潤虧損14.94億元，一季度實現了同比減虧。亞洲水泥預計一季度股東應占溢利約308萬元。主要原因是價格上升，銷售成本下降。 

       六、 二季度預測：供需改善與價格韌性并存 
 
       展望二季度，在"穩增長"政策基調下，二季度貨幣政策延續適度寬松取向，財政政策進一步加力提效。專項債發行節奏加快，基建項目資本金比例  下調等政策組合拳持續發力，預計基建投資增速將保持持續回升，為水泥需求提供堅實支撐。國內水泥市場需求無論是環比還是同比繼續回升。 

      從價格判斷，鑒于一季度末全國水泥價格已普遍上調，二季度價格繼續大幅攀升的空間有限，整體或將維持平穩震蕩調整走勢。在此背景下，各地水泥企業需要嚴格執行錯峰生產政策，但部分地區仍可能出現價格波動的情況。此外，如能嚴格落實日和年熟料產能雙控政策，區域價格存在有進一步提升的可能。 

      在成本下降和價格回升的驅動下，預計上半年水泥行業效益保持同比快速增長。